グロース株ポートフォリオ分析

今月のセクターローテーション分析で「強気」評価とした情報技術・金融・資本財のうち、高成長率・高PER許容・イノベーション性というグロース株的特性に合致する情報技術・資本財（ロボティクス／自動化領域）の2セクターから銘柄を厳選する。先月まで組み入れていた一般消費財セクターは、急速な円高進行を受けて今月「中立」に格下げされたため対象から除外した。

半導体関連株は中東情勢の緊迫化を背景に短期調整局面にあったが、売り圧力はピークを越えたとの見方が広がる。日本企業のAI・半導体関連の経常利益予想は年初比2.2倍まで拡大しており、構造的な需要の強さは不変。調整局面はむしろグロース株の仕込み場と位置付ける。

防衛・インフラ投資の拡大に加え、AI関連の設備投資需要が周辺の工場自動化（FA）・ロボティクス領域にも波及。内需比率が相対的に高く、為替変動の影響を受けにくい銘柄も多い。

7月30〜31日の為替介入でドル円は163円台から158円台へ急落した。海外売上比率の高い半導体製造装置メーカー（東京エレクトロン・アドバンテスト等）にとっては円換算収益の目減りという逆風となる一方、日米金利差はなお高水準でFRBもタカ派姿勢を維持しており、高PER銘柄の将来キャッシュフロー割引率を大きく押し上げる展開には至っていない。金利・為替の両方向のリスクを注視しつつ、構造的なAI投資需要を軸に投資判断を行う。